{"id":7881,"date":"2014-06-09T09:52:42","date_gmt":"2014-06-09T07:52:42","guid":{"rendered":"https:\/\/valoxy.org\/blog\/?p=7881"},"modified":"2024-07-13T17:18:20","modified_gmt":"2024-07-13T15:18:20","slug":"le-capital-risque-060920014avalseb01","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/valoxy.org\/blog\/le-capital-risque-060920014avalseb01\/","title":{"rendered":"Qu\u2019est-ce que le Capital-risque ?"},"content":{"rendered":"<p><span class=\"exergue\">Le <strong>capital-risque<\/strong> regroupe un ensemble d\u2019investisseurs priv\u00e9s ou publics acceptant de participer au financement d\u2019entreprises en phase de d\u00e9marrage ou de d\u00e9veloppement,<\/span> qui ne pr\u00e9sentent pas, de ce fait, toutes les garanties et assurances de succ\u00e8s exig\u00e9es pour un financement bancaire classique.<\/p>\n<p>Valoxy, cabinet d&rsquo;expertise comptable dans les Hauts de France fait le tour de ces investisseurs.<\/p>\n<figure id=\"attachment_5715\" aria-describedby=\"caption-attachment-5715\" style=\"width: 195px\" class=\"wp-caption aligncenter\"><img decoding=\"async\" class=\"wp-image-5715\" src=\"https:\/\/valoxy.org\/blog\/wp-content\/uploads\/2013\/07\/pret-pour-linnovation-300x237.jpg\" alt=\"Fiancer sa cr\u00e9ation d'entreprise : le capital risque\" width=\"195\" height=\"154\" \/><figcaption id=\"caption-attachment-5715\" class=\"wp-caption-text\">Fiancer sa cr\u00e9ation d&rsquo;entreprise : le capital risque<\/figcaption><\/figure>\n<h2>Quelles entreprises peuvent b\u00e9n\u00e9ficier du capital-risque ?<\/h2>\n<p>Toute entreprise peut potentiellement avoir recours aux acteurs du capital-risque. Cependant, leur intervention se concentre souvent sur deux situations bien sp\u00e9cifiques :<\/p>\n<h3>Les entreprises nouvelles en d\u00e9marrage<\/h3>\n<p><span class=\"exergue\">Ces entreprises, qu\u2019elles soient nouvellement cr\u00e9\u00e9es ou encore au stade du projet, pr\u00e9sentent un mod\u00e8le \u00e9conomique innovant<\/span> \u2013 souvent uniquement \u00e9tay\u00e9 par un Business Plan s\u00e9duisant &#8211; mais ont besoin pour se lancer de capitaux permettant de financer les investissements initiaux n\u00e9cessaires et la phase de d\u00e9marrage de leur activit\u00e9.<\/p>\n<h3>Les entreprises en d\u00e9veloppement<\/h3>\n<p>D\u00e9j\u00e0 plus anciennes, ces entreprises sont \u00e0 la recherche de capitaux suppl\u00e9mentaires qui leur permettront de <span class=\"exergue\">franchir un palier de d\u00e9veloppement<\/span> (conqu\u00e9rir un nouveau march\u00e9, se lancer \u00e0 l\u2019international, d\u00e9velopper un nouveau produit, etc.).<\/p>\n<h2>Qui sont les \u00ab\u00a0capitaux-risqueurs\u00a0\u00bb ?<\/h2>\n<p>Il en existe de plusieurs types :<\/p>\n<ul>\n<li><span class=\"exergue\">Les fonds nationaux :<\/span> ils peuvent \u00eatre publics ou priv\u00e9s, g\u00e9n\u00e9ralistes ou sp\u00e9cialis\u00e9s sur un secteur d\u2019activit\u00e9 (nouvelles technologies, d\u00e9veloppement durable,\u2026). La BPI (Banque Publique d\u2019Investissement, anciennement OSEO) est un exemple d\u2019\u00e9tablissement public appartenant \u00e0 cette cat\u00e9gorie.<\/li>\n<li><span class=\"exergue\">Les fonds r\u00e9gionaux :<\/span> ils peuvent \u00e9galement \u00eatre publics ou priv\u00e9s et interviennent sur les projets implant\u00e9s dans leur zone d\u2019action. En Nord-Pas-de-Calais, FINORPA, Autonomie et Solidarit\u00e9, LMI sont des exemples de \u00ab\u00a0capitaux-risqueurs\u00a0\u00bb.<\/li>\n<li><span class=\"exergue\">Mais aussi les fonds d\u2019entreprises :<\/span> cr\u00e9\u00e9s par de grands groupes, souvent industriels, ils se sp\u00e9cialisent en g\u00e9n\u00e9ral sur les projets int\u00e9ressants leur propre secteur d\u2019activit\u00e9.<\/li>\n<li><span class=\"exergue\">Les \u00ab Business angels \u00bb :<\/span> ce sont des particuliers, souvent eux-m\u00eames entrepreneurs \u00e0 succ\u00e8s, qui investissent et accompagnent des projets innovants.<\/li>\n<li><span class=\"exergue\">Le micro-capital-risque :<\/span> il regroupe des clubs ou des associations d\u2019investisseurs mettant en commun une partie de leur \u00e9pargne pour l\u2019investir dans des projets locaux r\u00e9pondant \u00e0 leurs sensibilit\u00e9s propres (commerce \u00e9quitable, d\u00e9veloppement durable..). Les CIGALES (Clubs d\u2019investisseurs pour une gestion alternative et locale de l\u2019\u00e9pargne solidaire) en sont un exemple.<\/li>\n<\/ul>\n<h2>Quels sont les objectifs d\u2019un \u00ab\u00a0capital-risqueur\u00a0\u00bb ?<\/h2>\n<p>Ni \u0153uvres de bienfaisance, ni requins de la finance, les capitaux-risqueurs poursuivent souvent deux types d\u2019objectifs distincts :<\/p>\n<ul>\n<li>Une rentabilit\u00e9 financi\u00e8re : en acceptant de courir un risque accru en investissant dans des projets en d\u00e9marrage ou en d\u00e9veloppement, <span class=\"exergue\">le capital-risqueur esp\u00e8re, en cas de succ\u00e8s, recevoir une r\u00e9mun\u00e9ration sup\u00e9rieure (notamment sous la forme d\u2019une plus-value lors de la cession de ses parts ou actions dans le capital).<\/span> Cette rentabilit\u00e9 financi\u00e8re, m\u00eame lorsqu\u2019elle n\u2019est pas la principale motivation du capital-risqueur, lui est du reste n\u00e9cessaire pour permettre aux r\u00e9ussites \u00ab d\u2019\u00e9ponger \u00bb, au moins en partie, les \u00e9checs.<\/li>\n<\/ul>\n<ul>\n<li>Des objectifs non financiers : <span class=\"exergue\">vari\u00e9s d\u2019un capital-risqueur \u00e0 un autre, ils doivent \u00eatre bien appr\u00e9hend\u00e9s par le porteur de projet et non pas sous-estim\u00e9s<\/span>.<\/li>\n<\/ul>\n<p style=\"padding-left: 50px; text-align: justify;\">En effet, alors que certains fonds se limitent \u00e0 un secteur d\u2019activit\u00e9 pr\u00e9cis ou \u00e0 une r\u00e9gion particuli\u00e8re, d\u2019autres ne participent qu\u2019aux projets pr\u00e9sentant des cr\u00e9ations d\u2019emplois ou sont sensibles \u00e0 des probl\u00e9matiques soci\u00e9tales ou environnementales particuli\u00e8res.<\/p>\n<h2>Quels sont les modes d\u2019intervention des capitaux-risqueurs ?<\/h2>\n<div class=\"encadre-style\">Les modes d\u2019intervention des capitaux-risqueurs d\u00e9pendent en grande partie des objectifs propres \u00e0 chacun d\u2019entre eux.<\/div>\n<p><strong><span class=\"exergue\">En r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, cependant, un \u00ab capital-risqueur \u00bb n\u2019a pas vocation \u00e0 prendre le contr\u00f4le de la soci\u00e9t\u00e9 dans laquelle il investit.<\/span><\/strong> Sa participation est donc souvent limit\u00e9e dans le temps (3 \u00e0 7 ans en moyenne). Et elle ne prend pas syst\u00e9matiquement la forme d\u2019une prise de capital.<\/p>\n<p>Les modalit\u00e9s principales d\u2019intervention sont :<\/p>\n<ul>\n<li><img decoding=\"async\" class=\"alignright wp-image-4777 size-full\" src=\"https:\/\/valoxy.org\/blog\/wp-content\/uploads\/2013\/07\/crise-opportunite-150x150.png\" alt=\"le capital risque\" width=\"150\" height=\"150\" \/><span class=\"exergue\">Participation au capital :<\/span> achat de parts ou d\u2019actions dans le cadre de la souscription au capital initial ou d\u2019une augmentation de capital. Elle est souvent limit\u00e9e \u00e0 25% ou 30% du capital de la soci\u00e9t\u00e9.<\/li>\n<li><span class=\"exergue\">Avances en compte courant d\u2019associ\u00e9 :<\/span> en compl\u00e9ment de la participation au capital, l\u2019avance en compte courant d\u2019associ\u00e9 ne donne pas droit \u00e0 une part de b\u00e9n\u00e9ficie ou \u00e0 des droits de vote suppl\u00e9mentaires. Par contre, elles sont le plus souvent r\u00e9mun\u00e9r\u00e9es sur la base d\u2019un taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Et elles font l\u2019objet d\u2019un remboursement \u00e9tal\u00e9 dans le temps.<\/li>\n<li><span class=\"exergue\">Emprunt obligataires :<\/span> ces pr\u00eats r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s par un taux d\u2019int\u00e9r\u00eats peuvent parfois comporter des clauses de conversion en actions.<\/li>\n<li><span class=\"exergue\">Pr\u00eats d\u2019honneur :<\/span> ces pr\u00eats non assortis de garanties particuli\u00e8res sont parfois \u00e9galement non r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s.<\/li>\n<\/ul>\n<div class=\"encadre-style\">Le plus souvent, l\u2019intervention d\u2019un capital-risqueur prendra la forme d\u2019un panachage de plusieurs de ces modalit\u00e9s. Par exemple, 20K\u20ac en capital, 30K\u20ac en compte courant et 10K\u20ac en pr\u00eat d\u2019honneur.<\/div>\n<h2>Quel est le montant investi par les \u00ab\u00a0capitaux-risqueurs\u00a0\u00bb ?<\/h2>\n<p>Ce montant est variable et d\u00e9pend \u00e0 la fois du capital-risqueur et des besoins identifi\u00e9s dans le dossier.<\/p>\n<p>Il peut aller de quelques milliers d\u2019euros \u00e0 plusieurs centaines de milliers, voire plusieurs millions.<\/p>\n<p>De plus, comme<strong><span class=\"exergue\"> la participation des capitaux-risqueurs est souvent destin\u00e9e \u00e0 rester minoritaire, leur intervention se fait en proportion de l\u2019investissement consenti par les associ\u00e9s historiques ou par le porteur de projet.<\/span><\/strong><\/p>\n<p><span class=\"exergue\">Un capital risqueur peut toutefois \u00eatre sensible \u00e0 la place qui lui sera accord\u00e9e lors des d\u00e9cisions strat\u00e9giques<\/span> de l&rsquo;entreprise. L&rsquo;utilisation du <strong><a title=\"Pourquoi choisir le statut de la SAS ?\" href=\"https:\/\/valoxy.org\/blog\/sas-pourquoi-choisir-statut\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">statut de SAS <\/a><\/strong>apporte une souplesse souvent utile pour tenir compte des exigences de certains associ\u00e9s et\u00a0partenaires financiers.<\/p>\n<h2>Plusieurs capitaux-risqueurs peuvent-ils intervenir en m\u00eame temps ?<\/h2>\n<p>Oui. C\u2019est m\u00eame souvent le cas. Cela leur permet de mutualiser leurs risques. De plus, la pr\u00e9sence de l\u2019un cr\u00e9dibilise le projet aux yeux des autres.<\/p>\n<h2>Les capitaux-risqueurs pr\u00e9sentent-ils d\u2019autres avantages que financiers ?<\/h2>\n<p><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" class=\"alignleft wp-image-4365 size-medium\" src=\"https:\/\/valoxy.org\/blog\/wp-content\/uploads\/2013\/06\/indicateur-300x195.png\" alt=\"capital risque, business plan et cr\u00e9ation d'entreprise\" width=\"300\" height=\"195\" \/>Le plus souvent, les capitaux-risqueurs sont eux-m\u00eames d\u2019anciens entrepreneurs ou des experts financiers.<\/p>\n<p>C\u2019est la raison pour laquelle, en plus d\u2019un investissement financier, <span class=\"exergue\">les chefs d\u2019entreprise ou les jeunes cr\u00e9ateurs peuvent trouver \u00e0 leur contact un soutien, des conseils et un accompagnement technique, manag\u00e9rial, commercial\u2026<\/span><\/p>\n<p>D\u2019ailleurs, solliciter des capitaux-risqueurs est <span class=\"exergue\">un excellent moyen de tester la solidit\u00e9 d\u2019un <a title=\"Le business plan\" href=\"https:\/\/valoxy.org\/blog\/business-plan\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\"><strong>business plan<\/strong><\/a>, de challenger une id\u00e9e, de faire \u00e9voluer un concept.<\/span><\/p>\n<p>De plus, <span class=\"exergue\">les capitaux-risqueurs disposent en g\u00e9n\u00e9ral d\u2019un tr\u00e8s bon carnet d\u2019adresses<\/span> dont ils font b\u00e9n\u00e9ficier leurs \u00ab prot\u00e9g\u00e9s \u00bb.<\/p>\n<h2>Comment recourir au capital-risque pour financer mon projet ?<\/h2>\n<p>Comme nous l\u2019avons vu, les capitaux-risqueurs sont nombreux et divers. Leurs diff\u00e9rences portent autant dans leurs modes d\u2019intervention que dans leurs objectifs ou crit\u00e8res de s\u00e9lection propres.<\/p>\n<p>Pour trouver un capital risque de qualit\u00e9, nous vous conseillons vivement de vous faire accompagner par un sp\u00e9cialiste\u00a0 :<\/p>\n<ul>\n<li>Il vous <span class=\"exergue\">accompagnera dans la formalisation de votre projet et <strong><a title=\"Construire son business plan en 10 \u00e9tapes\" href=\"https:\/\/valoxy.org\/blog\/business-plan-en-10-etapes-03052014avl1\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">la r\u00e9alisation d\u2019un Business plan<\/a><\/strong><\/span> permettant de chiffrer avec pr\u00e9cision les besoins financiers sp\u00e9cifiques et r\u00e9pondant aux attentes des investisseurs potentiels (formalisme, crit\u00e8res de s\u00e9lection).<\/li>\n<li>Il vous <span class=\"exergue\">aiguillera vers les fonds de capital-risque les plus pertinents<\/span> vis \u00e0 vis de votre projet.<\/li>\n<li>Et vous <span class=\"exergue\">accompagnera au travers des diff\u00e9rentes \u00e9tapes de s\u00e9lection des dossiers<\/span> au niveau de chaque financeur (passage devant un comit\u00e9 de s\u00e9lection).<\/li>\n<\/ul>\n<div class=\"encadre-style\">En tant que r\u00e9seau de cabinets d&rsquo;expertise comptable, <a title=\"Valoxy, l'exigence dans l'accompagnement\" href=\"http:\/\/www.valoxy.org\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">Valoxy<\/a> accompagne de nombreux dirigeant dans la r\u00e9alisation de leur business plan (r\u00e9alisation du pr\u00e9visionnel, \u00e9tude du business mod\u00e8le, validation des donn\u00e9es financi\u00e8res, &#8230;) et\/ou dans leur recherche de financement \u00a0en leur ouvrant les portes des r\u00e9seaux de financement locaux et nationaux qu&rsquo;ils soient publiques, priv\u00e9s ou mixtes. <strong>Contactez-nous, notre devis est gratuit et sans engagement !<\/strong><\/div>\n<p class=\"p1\"><span class=\"s1\">Pour en savoir plus sur le financement et le capital-risque, retrouvez nos articles sur le blog de Valoxy :<\/span><\/p>\n<ul class=\"ul1\">\n<li class=\"li2\"><span class=\"s2\"><b><\/b><a href=\"https:\/\/valoxy.org\/blog\/le-financement\/\"><span class=\"s3\">Le financement<\/span><\/a><\/span><\/li>\n<li class=\"li2\"><span class=\"s4\"><b><\/b><a href=\"https:\/\/valoxy.org\/blog\/modes-financement-entreprise\/\"><span class=\"s3\">Modes de financement qui ne font pas appel aux banques<\/span><\/a><\/span><\/li>\n<li class=\"li2\"><span class=\"s4\"><b><\/b><a href=\"https:\/\/valoxy.org\/blog\/business-angel-crowdfunding-pret-remunere-devenez-investisseur-20052014avalchriba01\/\"><span class=\"s3\">Business angel, crowdfunding, pr\u00eat r\u00e9mun\u00e9r\u00e9 : devenez investisseur !<\/span><\/a><\/span><\/li>\n<li class=\"li2\"><span class=\"s4\"><a href=\"https:\/\/valoxy.org\/blog\/rediger-business-plan\/\"><span class=\"s3\">Comment r\u00e9diger un business plan ?<\/span><\/a><\/span><\/li>\n<li class=\"li2\"><span class=\"s4\"><a href=\"https:\/\/valoxy.org\/blog\/le-deck-et-le-pitch\/\"><span class=\"s3\">Le deck et le pitch, le business plan des start-up ?<\/span><\/a><\/span><\/li>\n<li class=\"li2\"><span class=\"s5\"><a href=\"https:\/\/valoxy.org\/blog\/business-plan-efficace\/\"><span class=\"s3\">Qu\u2019est-ce qu\u2019un business plan efficace<\/span><\/a><\/span><\/li>\n<li class=\"li2\"><span class=\"s4\"><b><\/b><a href=\"https:\/\/valoxy.org\/blog\/petit-lexique-des-startuppeurs\/\"><span class=\"s3\">Petit lexique des startuppeurs<\/span><\/a><\/span><\/li>\n<\/ul>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Le capital-risque regroupe un ensemble d\u2019investisseurs priv\u00e9s ou publics acceptant de participer au financement d\u2019entreprises en phase de d\u00e9marrage ou de d\u00e9veloppement, qui ne pr\u00e9sentent pas, de ce fait, toutes les garanties et assurances de succ\u00e8s exig\u00e9es pour un 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