{"id":13554,"date":"2016-05-03T00:30:34","date_gmt":"2016-05-02T22:30:34","guid":{"rendered":"https:\/\/valoxy.org\/blog\/?p=13554"},"modified":"2024-09-26T16:59:51","modified_gmt":"2024-09-26T14:59:51","slug":"effets-de-levier","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/valoxy.org\/blog\/effets-de-levier\/","title":{"rendered":"Les effets de levier : quels sont-ils ?"},"content":{"rendered":"

Pour une entreprise comme pour un particulier, <\/span>la cr\u00e9ation d\u2019une holding<\/span>\u00a0est un moyen de contr\u00f4le ou de rachat d\u2019une ou de plusieurs <\/span>(autres) <\/span>soci\u00e9t\u00e9s. La holding est un instrument qui peut g\u00e9n\u00e9rer<\/span>\u00a0diff\u00e9rents<\/span> effets de levier, <\/span>financier, juridique, fiscal et social,<\/span>\u00a0ayant chacun leurs <\/span>avantages <\/span>et leurs inconv\u00e9nients.<\/span><\/p>\n

Valoxy, cabinet d\u2019expertise comptable dans les Hauts de France, analyse pour vous ces effets de levier.<\/span><\/p>\n

L\u2019effet de levier financier.<\/span><\/h2>\n

L\u2019effet de levier<\/a>\u00a0financier consiste \u00e0 s\u2019endetter pour\u00a0accro\u00eetre\u00a0la rentabilit\u00e9 financi\u00e8re.<\/strong><\/p>\n

Dans le cadre d\u2019une holding, le financement de celle-ci va se faire, d\u2019une part au travers d’un apport en capital, et d\u2019autre part via l\u2019emprunt.<\/p>\n

Le montage financier peut \u00eatre complexe avec plusieurs niveaux d\u2019emprunt ayant chacun diff\u00e9rents niveaux de remboursement.<\/strong> On parle alors de dette \u00ab\u00a0mezzanine\u00a0\u00bb. <\/div><\/p>\n

Avec les sommes obtenues, la holding proc\u00e8de au rachat de l\u2019entreprise. Puis, gr\u00e2ce aux dividendes que la soci\u00e9t\u00e9 rachet\u00e9e va lui verser, elle va rembourser les emprunts et leurs int\u00e9r\u00eats.<\/p>\n

\"commentAinsi, la holding a pu acqu\u00e9rir la soci\u00e9t\u00e9 pour un investissement en capital faible et rembourser sa dette financi\u00e8re gr\u00e2ce aux dividendes de la soci\u00e9t\u00e9 acquise.<\/strong> C\u2019est pourquoi on parle d\u2019un effet de levier financier.<\/p>\n

Cet avantage est ind\u00e9niable mais ce n\u2019est pas le seul, sinon un actionnaire pourrait simplement s\u2019endetter et racheter des parts de la soci\u00e9t\u00e9 en comptant sur les dividendes pour rembourser son emprunt.<\/p>\n

L\u2019effet de levier juridique.<\/span><\/h2>\n

\"l'effetCet effet d\u00e9coule du pr\u00e9c\u00e9dent\u00a0; en effet, un actionnaire a investi dans une holding\u00a0; il d\u00e9tient 51% du capital de celle-ci. La holding via l\u2019emprunt acquiert 51% des parts d\u2019une soci\u00e9t\u00e9. L\u2019actionnaire contr\u00f4le donc la holding qui contr\u00f4le la soci\u00e9t\u00e9.<\/p>\n

L\u2019actionnaire contr\u00f4le ainsi la soci\u00e9t\u00e9 en ayant uniquement investi dans la holding<\/strong> (pour un montant plus faible que s\u2019il avait d\u00fb acqu\u00e9rir directement 51% de la soci\u00e9t\u00e9).<\/p>\n

Il est \u00e9galement possible de cr\u00e9er plusieurs holdings pour maximiser cet effet. <\/div><\/p>\n

L\u2019effet de levier fiscal.<\/span><\/h2>\n

La cr\u00e9ation d\u2019une holding permet de b\u00e9n\u00e9ficier de certains avantages fiscaux qui en justifient le recours.<\/p>\n

Tout d\u2019abord, la soci\u00e9t\u00e9 peut b\u00e9n\u00e9ficier du r\u00e9gime de l\u2019int\u00e9gration fiscale<\/a> . ce r\u00e9gime est accessible lorsque la holding poss\u00e8de plus de 95% du capital d\u2019une soci\u00e9t\u00e9. Il n\u2019y a donc plus qu\u2019une imposition pour les deux soci\u00e9t\u00e9s. Le r\u00e9sultat imposable est donc \u00e9gal aux r\u00e9sultats cumul\u00e9s des deux soci\u00e9t\u00e9s.<\/strong><\/p>\n

Ainsi, si la holding accuse un d\u00e9ficit, celui-ci viendra s\u2019imputer sur le r\u00e9sultat b\u00e9n\u00e9ficiaire de la soci\u00e9t\u00e9 contr\u00f4l\u00e9e, diminuant de ce fait son imposition.<\/p>\n

Ce m\u00e9canisme n\u2019est accessible qu\u2019aux soci\u00e9t\u00e9s soumises \u00e0 l\u2019Imp\u00f4t sur les Soci\u00e9t\u00e9s. <\/div><\/p>\n

\"l'effetDe plus, les int\u00e9r\u00eats d\u2019emprunt de la holding seront d\u00e9ductibles c\u2019est-\u00e0-dire qu\u2019ils viendront diminuer son r\u00e9sultat imposable.<\/strong> Ce m\u00e9canisme est n\u00e9anmoins limit\u00e9 par certaines mesures fiscales.<\/p>\n

Enfin, le r\u00e9gime fiscal des soci\u00e9t\u00e9s m\u00e8res filles permet de limiter fortement l’imposition des\u00a0 dividendes entre soci\u00e9t\u00e9s d\u2019un m\u00eame groupe.<\/strong><\/p>\n

L\u2019effet de levier social.<\/span><\/h2>\n

Pour motiver les g\u00e9rants de l\u2019entreprise sous contr\u00f4le de la holding ou pour r\u00e9compenser les salari\u00e9s, la holding peut proc\u00e9der \u00e0 une distribution d\u2019actions gratuites.<\/p>\n

Cette distribution peut se faire lors de l\u2019acquisition et doit permettre une meilleure motivation du personnel de l\u2019entreprise.<\/p>\n

La cr\u00e9ation d\u2019une holding permet donc de b\u00e9n\u00e9ficier de nombreux leviers permettant d’accro\u00eetre\u00a0la performance de l\u2019entreprise rachet\u00e9e.<\/strong>\u00a0Ce processus doit n\u00e9anmoins faire l\u2019objet d\u2019une r\u00e9flexion afin de s\u2019assurer que les b\u00e9n\u00e9fices attendus soient bien au rendez-vous. C\u2019est pourquoi le recours \u00e0 des professionnels de l\u2019audit et du droit est souvent indispensable pour r\u00e9aliser ce type de montage.<\/p>\n

Pour plus d\u2019informations sur la holding et les effets de levier, retrouvez nos articles sur le blog de Valoxy :<\/span><\/p>\n